Экономика
16.12.2022 17:36
0
16.12.2022 17:36
Экономист «Открытие Research» по международным рынкам Кирилл Кононов комментирует.
15 декабря ЕЦБ повысил ставку с 2% до 2,5% и существенно пересмотрел прогноз по инфляции на будущие годы. Теперь регулятор ожидает, что она останется повышенной в долгосрочной перспективе: 6,3% в среднем в 2023 г., 3,4% в 2024, 2,3% в 2025 и после этого формально вернётся к цели. Индексация зарплат и сохранение высоких цен на продовольствие и энерготовары будут поддерживать инфляцию высокой.
Во время конференции председатель ЕЦБ К. Лагард заявила, что сейчас регулятор полагает, что произошло меньше половины будущего повышения ставки. ЕЦБ собирается продолжить повышать её по 0,5 п.п. в течение некоторого времени. Это принципиальное изменение риторики, которое подразумевает, что ставка должна будет вырасти как минимум до 5%, достигнув 2% в реальном выражении. Рыночные ставки слабо отреагировали на послание ЕЦБ. Годовые фьючерсы на ставку ЕЦБ и EONIA не изменились, фьючерсы на ESTRON выросли на 0,2 п.п. до 2,8-2,9%. Вероятно, рынок не верит в готовность ЕЦБ продолжить повышение ставки с учётом будущей рецессии.
Сам регулятор прогнозирует, что уже в 4 квартале 2022 г. в еврозоне начнётся рецессия, которая продлится 1-3 квартала, однако в целом за 2023 г. ВВП вырастет на 0,5%. До 2025 г. включительно рост ВВП будет оставаться ниже потенциальных 2%. В прогнозе ЕЦБ традиционно переоценивает рост ВВП, поэтому рыночные агенты, вероятно, восприняли этот прогноз как указание на несколько более длительную и глубокую рецессию.
ЕЦБ собирается сокращать баланс на 15 млрд евро в месяц с марта по июнь, позволяя погашаться без последующего рефинансирования примерно половине активов на своём балансе. Сокращение преимущественно затронет гособлигации, в результате чего баланс ЕЦБ должен сократиться с 8,48 до 8,42 трлн евро (-1%). Мера выглядит косметической – заявлено существенно меньшее сокращение баланса, чем сокращение LTRO, которое ЕЦБ провёл за последний месяц (-300 млрд евро) без отдельного объявления. ЕЦБ рассматривает заявленное сокращение баланса как вспомогательную меру, которая должна будет поддержать основной инструмент ДКП – повышение ставки и не исключает более быстрого сокращения баланса в будущем.
Волгоградские аграрии развивают сельхозпроизводство с помощью минеральных удобрений
12.02.2025 13:26Экономика
12.02.2025 13:26
Индийские владельцы начали покидать совет директоров Волжского абразивного завода
11.02.2025 12:00Экономика
11.02.2025 12:00
Инвестиции в будущее: как «Сады Придонья» поддерживают семьи сотрудников
11.02.2025 09:16 РекламаЭкономика
11.02.2025 09:16 Реклама
Волгоградцы заплатили за коммуналку более 30 млрд рублей
10.02.2025 21:56Экономика
10.02.2025 21:56
РИА Рейтинг: зарплаты волгоградцев хватит на 896 литров АИ-92
10.02.2025 12:00Экономика
10.02.2025 12:00
Росстат подсчитал среднюю зарплату волгоградцев за 11 месяцев
10.02.2025 06:42Экономика
10.02.2025 06:42
Россельхозбанк в Волгограде увеличит объемы льготного финансирования аграриев
07.02.2025 14:40 РекламаЭкономика
07.02.2025 14:40 Реклама
Токари и врачи лидируют в списке дефицитных профессий в Волгограде
07.02.2025 11:19Экономика
07.02.2025 11:19
Объем средств населения в ПСБ превысил 1 трлн рублей
06.02.2025 16:36 РекламаЭкономика
06.02.2025 16:36 Реклама
Сады Придонья первыми вошли в нацпроект «Эффективная и конкурентная экономика»
06.02.2025 14:15 РекламаЭкономика
06.02.2025 14:15 Реклама
Самый популярный бензин марки АИ-95 в Волгограде подорожал на 1 копейку
06.02.2025 06:48Экономика
06.02.2025 06:48
Волгоградская область опустилась в рейтинге перспективной работы
05.02.2025 21:19Экономика
05.02.2025 21:19
3,3 млн га земель займут сельхозкультуры в Волгоградской области
05.02.2025 15:39Экономика
05.02.2025 15:39
РИА Рейтинг: волгоградцы увеличили накопления на вкладах
03.02.2025 09:05Экономика
03.02.2025 09:05