Экономика
14.12.2020 18:43
0
14.12.2020 18:43
Инфляция в ноябре достигла 4,4% г/г, ускорившись на 0,4 п. п. за месяц. На ускорение инфляции преимущественно повлиял рост на отдельные продовольственные товары. Однако, даже если устранить их влияние, темпы месячной инфляции показывают рост. Ускорение инфляции уменьшает вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России.
Об этом ИА «Высота 102» сообщила пресс-служба банка «Открытие», предоставив комментарии аналитика банка «Открытие», Открытие Research Андрея Никандрова.
Инфляция в ноябре достигла 4,4% г/г и вышла за пределы прогнозного диапазона Банка России на конец 2020 г. 3,9-4,2% г/г. Инфляция последовательно росла с февраля 2020 г., когда Росстат зафиксировал минимум за последние два года на уровне 2,3% г/г. Однако текущее ускорение годовых темпов стало стремительным – еще в октябре инфляция достигла 4,0% г/г, а по состоянию на 8 декабря ее можно оценить в 4,5%.
На ускорение инфляции преимущественно повлиял рост на отдельные продовольственные товары. Продовольственная инфляция в течение ноября ускорилась сразу на 1 п. п. с 4,8% г/г до 5,8% г/г. Внутри продовольственного сегмента впечатляющий рост показали цены на сахар – они выросли на 65% г/г, быстро растут цены на макаронные и крупяные изделия – сразу на 17% г/г – и на плодоовощную продукцию – на 12% г/г. При этом если основной рост цен на макароны и крупу пришелся на весну и с июня стабилизировался, то рост цен на сахар и плодоовощную продукцию продолжил ускорение. Продовольствие за исключением сахара и плодоовощей выросло в цене в среднем на 4,2% г/г по сравнению с ростом на 3,8% г/г в октябре.
Цены на плодоовощи и сахар выросли из-за неблагоприятной динамики предложения на этих рынках, а не роста спроса. Плодоовощная инфляция нестабильна, за последние 4 года нередко цены на плодоовощи снижались или росли сразу на 5% за месяц, так как на цены влияют волатильные факторы – погода, урожай и мировые цены на продовольствие. Рынок сахара тоже стал жертвой волатильности урожая: в результате перепроизводства в предыдущие годы цены на сахар в 2019 г. снизились на 42% г/г относительно максимумов 2016 г., что привело к сокращению производства, что, в свою очередь, привело к нынешнему росту цен.
Рост цен на остальные укрупненные категории товаров ускорился не так значительно или даже вовсе не изменился. Так, инфляция в сегменте непродовольственных товаров выросла с 4,2% г/г в октябре до 4,5% г/г. Рост цен плавно ускоряется в течение года, в последние 4 месяца ускорение поддерживали снизившийся курс рубля и вторая волна коронавируса, которая привела к новой волне роста цен на медикаменты. При этом месячные темпы роста цен сохраняются на стабильном повышенном уровне около 0,5% м/м с устраненной сезонностью. Цены на услуги выросли на 2,5% г/г, темп роста колеблется в пределах 2,5-2,7% г/г с июня. Цены медленно растут благодаря решениям правительства по умеренной индексации стоимости образовательных услуг и подавленного спроса. Рост цен на регулируемые услуги, то есть на ЖКХ, образование, и транспорт, составил 2,8% г/г., рост цен на нерегулируемые услуги составил 2,2% г/г.
Как это ни парадоксально, но резкий рост цен на сахар и плодоовощную продукцию в 2020 г. может способствовать снижению инфляции в 2021 г. История показывает, что периоды высокого роста цен и их снижения сменяют друг друга. После совместного роста цен сахар и плодоовощную продукцию в 2016 г. на 16%, в 2017 г. наблюдалось снижение на 6%, после роста цен на 9% в 2018 г. наблюдалось снижение на 5% в 2019 г. Поэтому рост в 2020 г. с большой вероятностью сменится падением в 2021 г. и будет занижать инфляцию в 2021 г. Очевидно, что в целях проведения денежно-кредитной политики лучше учитывать инфляционную динамику без учета влияния разовых факторов и волатильных компонент.
Без учета влияния этих товаров, а также ряда других (с регулируемыми ценами, например, услуг ЖКХ), ежемесячный прирост цен с устраненной сезонностью в мае-сентябре находился на уровнях близких к целевому (0,3-0,33% м/м), а в октябре-ноябре ускорился 0,5%, ускорившись с 0,3% в мае-сентябре.
При этом анализ структуры роста цен не указывает на опережающий рост спроса, цены растут в результате ситуации с предложением на отдельных продовольственных рынках и ослабления курса рубля. По оценкам Открытие Research, инфляция достигнет пика в феврале на уровне 4,9-5,1% г/г и после этого начнет постепенно снижаться. По мере снижения инфляции Банк России может вернуться к смягчению денежно-кредитной политики.
Волгоградцы заплатили за коммуналку более 30 млрд рублей
10.02.2025 21:56Экономика
10.02.2025 21:56
РИА Рейтинг: зарплаты волгоградцев хватит на 896 литров АИ-92
10.02.2025 12:00Экономика
10.02.2025 12:00
Росстат подсчитал среднюю зарплату волгоградцев за 11 месяцев
10.02.2025 06:42Экономика
10.02.2025 06:42
Россельхозбанк в Волгограде увеличит объемы льготного финансирования аграриев
07.02.2025 14:40 РекламаЭкономика
07.02.2025 14:40 Реклама
Токари и врачи лидируют в списке дефицитных профессий в Волгограде
07.02.2025 11:19Экономика
07.02.2025 11:19
Объем средств населения в ПСБ превысил 1 трлн рублей
06.02.2025 16:36 РекламаЭкономика
06.02.2025 16:36 Реклама
Сады Придонья первыми вошли в нацпроект «Эффективная и конкурентная экономика»
06.02.2025 14:15 РекламаЭкономика
06.02.2025 14:15 Реклама
Самый популярный бензин марки АИ-95 в Волгограде подорожал на 1 копейку
06.02.2025 06:48Экономика
06.02.2025 06:48
Волгоградская область опустилась в рейтинге перспективной работы
05.02.2025 21:19Экономика
05.02.2025 21:19
3,3 млн га земель займут сельхозкультуры в Волгоградской области
05.02.2025 15:39Экономика
05.02.2025 15:39
РИА Рейтинг: волгоградцы увеличили накопления на вкладах
03.02.2025 09:05Экономика
03.02.2025 09:05
В Волгограде на 20% подняли плату за муниципальное жилье
01.02.2025 08:42Экономика
01.02.2025 08:42
В Волгоградской области за 2024 год выдача ипотеки обрушилась на 41%
31.01.2025 07:05Экономика
31.01.2025 07:05