Экономика
16.06.2022 13:59
0
16.06.2022 13:59
Старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Максим Петроневич комментирует.
По итогам заседания ФРС ставка была повышена на 75 б.п. до уровня 1,5-1,75%. Столь агрессивное решение до совсем недавнего времени было для рынка неожиданным. Но все изменило повышение годовой инфляции до 8,6% г/г – максимальной с 1981 г. – при ожиданиях 8,3% г/г. Это произошло под влиянием дальнейшего роста цен на энергоносители и продовольствие. ФРС обращает все большее внимание на показатели общей инфляции, а не только базовой ее части: так, существенное ужесточение политики происходит на фоне заметного повышения прогноза роста цен по показателю дефлятора потребительских расходов (PCE) на 2022 г. с 4,1-4,7% до 5,0-5,3%, при этом прогноз по показателю Core PCE был скорее уточнен с 3,9-4,4% до 4,2%-4,5%.
ФРС более не надеется на снижение инфляции до целевого уровня до 2024 г. – данная фраза была исключена из пресс-релиза. Однако регулятор отметил, что будет продолжать делать все необходимое для достижения этой цели. На фоне достаточно сильного рынка труда и оживления после провала в первом квартале, Дж. Пауэлл не исключил столь же сильного – на 75 б.п. – повышения ставки на следующем заседании, но подчеркнул, что подобный шаг не следует рассматривать как новую нормальность.
Дж. Пауэлл выразил уверенность, что ФРС сможет обеспечить «мягкую посадку», то есть снижение инфляции без рецессии экономики. Однако разброс прогнозов свидетельствует о том, что не все члены комитета разделяют это мнение. И хотя ВВП США в первом квартале сократился на 0,4% кв/кв, согласно расчетам «Открытие Research», он был все еще на 1,6% выше среднеквартального в 2021 г. уровня. Это означает, что если экономика в последующие три квартала покажет нулевую динамику, то только за счет эффекта базы ВВП в 2022 г. вырастет на 1,6% – именно этот показатель может служить маркером, разделяющим ожидания дальнейшего снижения и возобновления роста экономики. Медианный прогноз членов ФРС в отношении роста ВВП был снижен с 2,8 до 1,7%, а это означает, что 9 из 18 участников заседания не ожидают заметного роста экономики в 2022г. «Центральная тенденция» – показатель с исключением трех наиболее оптимистичных и пессимистичных прогнозов – была пересмотрена с 2,5-3,0% до 1,5%-1,9%. Таким образом, по крайней мере четверо из девяти участников – три, чьи прогнозы были исключены, и один с прогнозом 1,5% – ожидают кратковременную рецессию в США в 2022 г., а еще пятеро ожидают динамику, близкую к стагнации.
Дальнейшие шаги ФРС будут зависеть от новой поступающей информации в отношении состояния экономики. Риторика Дж. Пауэлла все еще указывает на то, что ФРС не готова своими действиями ввести экономику в рецессию. И хотя повышение ставки на следующем заседании в конце июля представляется предрешенным – но остается неопределенность в отношении шага изменения – достижение нового прогнозного уровня ставки 3,25-3,5% к концу 2022 г. мы ставим под большой вопрос.
ВТБ запустил календарь событий ВЭД для работы с зарубежными партнерами
07.07.2022 15:19Экономика
07.07.2022 15:19
Сбер запустил онлайн-сервис предоставления расчётных листков участникам зарплатных проектов
07.07.2022 14:05Экономика
07.07.2022 14:05
Банк «Открытие»: «Пушкинские горы» обрели «голос» и интернет
07.07.2022 12:33Экономика
07.07.2022 12:33
Зарплатным проектом Сбербанка чаще всего пользуются в представители малого бизнеса
07.07.2022 11:33Экономика
07.07.2022 11:33
Банк «Открытие»: юань впервые стал лидером прироста продаж иностранной наличной валюты
07.07.2022 10:25Экономика
07.07.2022 10:25
Волгоградская семья приобрела квартиру с дополнительной скидкой на ипотеку Сбера, благодаря сервису онлайн-бронирования
07.07.2022 10:02Экономика
07.07.2022 10:02
В Волгоградской области бензин подорожал за полгода на рубль
07.07.2022 08:08Экономика
07.07.2022 08:08
ВТБ: в июне продажи автокредитов в Волгограде выросли на 43%
06.07.2022 11:09Экономика
06.07.2022 11:09
Сбербанк объявил о запуске реферальной программы для малого и микробизнеса
05.07.2022 14:44Экономика
05.07.2022 14:44
Домклик запустил посуточную аренду жилья – отелей, гостевых и жилых домов, квартир
05.07.2022 14:08Экономика
05.07.2022 14:08
ВТБ начал прием заявок на кредиты по обновленной льготной программе Корпорации МСП
05.07.2022 14:02Экономика
05.07.2022 14:02
Банк Уралсиб снизил ставки по госипотеке и семейной ипотеке
05.07.2022 12:08Экономика
05.07.2022 12:08